央行护航春节前流动性：逆回购利率1.40%不变，市场预期年内仍有降准降息空间

随着春节临近，市场对资金面松紧的关注度升温。报道显示，1月26日央行开展1505亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平；当日同时有2000亿元1年期MLF和1583亿元7天期逆回购到期，合计实现净回笼2078亿元。([chinanews.com.cn](https://www.chinanews.com.cn/cj/2026/01-27/10559516.shtml))

从到期压力看，Wind数据显示，1月26日至30日公开市场逆回购到期总额达到11810亿元，叠加周初MLF到期，形成阶段性的净回笼压力。报道指出，央行通过前置操作对冲：1月23日开展9000亿元MLF操作，在对冲当月到期量后实现净投放7000亿元；再叠加买断式逆回购净投放，1月中期流动性净投放合计约1万亿元。([chinanews.com.cn](https://www.chinanews.com.cn/cj/2026/01-27/10559516.shtml))

资金价格的变化能直观反映操作效果。报道提到，尽管1月26日公开市场净回笼，但银行间市场DR001开盘报1.3%、DR007开盘报1.4%，均较上日加权平均价下调，显示短期资金供给仍相对充裕，市场情绪保持平稳。([chinanews.com.cn](https://www.chinanews.com.cn/cj/2026/01-27/10559516.shtml))

除了总量投放，政策着力点也延伸至结构与成本。报道提到，央行近期对结构性货币政策工具进行优化，包括下调支农支小再贷款、科技创新再贷款等工具利率并增加额度；同时短端利率调控框架更趋精细化，市场对隔夜利率等指标的关注度提升。([chinanews.com.cn](https://www.chinanews.com.cn/cj/2026/01-27/10559516.shtml))

关于全年政策空间，报道引述权威表态称“今年降准降息还有一定空间”，并提到市场机构对2026年进一步宽松仍抱有预期：在1月MLF实现较大规模净投放后，节前降准紧迫性下降，但降准仍是政策工具箱的重要储备；降息时点与力度则将视经济金融形势与银行息差等因素而定。([chinanews.com.cn](https://www.chinanews.com.cn/cj/2026/01-27/10559516.shtml))